新加坡的可变资本公司

详情

什么是可变资本公司？

VCC是一种公司结构，其股份的发行和赎回可以非常灵活和轻松地进行。VCC的资本将始终 等于其净资产，从而在资本分配和减少方面提供了灵活性。这种结构还可以从资本中支付股 息，从而为基金经理提供履行股息支付义务的灵活性。此外，可变资本公司的股东名册不需要 公开——从而为投资者提供了隐私；普通公司的情况并非如此。

VCC 可以作为独立的实体运营，也可以作为拥有多个子基金的伞形实体运营，这些子基金聚 集在一个公司实体下，但仍保持独立。它是单位信托、有限合伙企业、有限责任合伙企业和公 司的新替代方案。它可用于传统和另类基金策略。它可用于开放式和封闭式基金。

该框架为基金经理提供了极大的运营灵活性，并节省运营成本，从而鼓励更多基金在新加坡注 册。经营具有类似结构的外国投资基金的基金经理现在可以通过将其注册转移到新加坡作为 VCC 来重新注册此类外国投资基金。
 

VCC 的主要特点

法律地位

• VCC 被视为一家公司和一个独立的法人实体。它可以以自己的名义拥有财产。 VCC 是法 人。
• VCC 的权利和义务与其股东和董事的权利和义务分开。
• 伞式VCC 的子基金不是独立于VCC 的法人；然而，VCC 可以就子基金提起诉讼或被起诉， 就像每个子基金都是一个法人一样，并且子基金的财产在法律上被视为如同子基金是一个单独 的法人一样。
• VCC 工具可用于的唯一合法目的是一项或多项集体投资计划(CIS)。

谁拥有 VCC

• VCC 由股东所有。
• 最少为一名股东；未指定最大值。
• 如果股东想退出投资，他们可以按照章程规定将其股份卖回给VCC。

股东的责任

• 股东对VCC 或VCC 子基金的负债的出资责任仅限于其购买股份时未支付的金额（如有）。 股东在 VCC 中的投资资本之外不承担任何责任。

证券类型

• VCC 发行股票； VCC 中的每一股对应 CIS 的一个单位，VCC 中的成员类似于 CIS 的单位持 有人。
• VCC 股份赋予股东按照其章程决定的方式从 VCC 财产中获取利润的权利。这可能包括参与 VCC（或伞式 VCC 的子基金）财产或从其财产中接收付款的权利。

最低资本要求

• 法律对VCC 没有资本维持要求。 VCC 必须发行至少一股股票。
• 股票没有票面价值——VCC 实收资本的实际价值始终等于VCC 的资产净值。因此，VCC 的 股价将随着其资产价值而波动，股价将等于总资产净值除以已发行股票总数。

管理

• VCC 由其董事会管理。
• 该基金必须至少有一名董事。如果 VCC 至少包含一项授权计划（即，一项已获得 MAS 授权 的计划，以便该计划中的单位可以向公众发行），则至少需要三名董事，其中包括一名独立董 事。
• VCC 还必须有一名基金经理来管理其财产或运营构成VCC 的CIS 或计划。基金管理人必须 持有资本市场服务许可证才能管理基金。

 

VCC 的好处

• 新的基金工具使基金经理能够创建一个伞式结构，从而通过规模经济节省成本，因为子基金 可以拥有共同的董事会和服务提供商——例如相同的基金经理、托管人、审计师、和行政代理 人。部分行政职能，例如召开股东大会和编制招股说明书等，也可以合并。子基金可以采取不 同的投资策略。伞式 VCC 内的子基金的资产和负债是分开的，每个子基金都可以像独立法人 一样清盘，而不会影响其他子基金。
• VCC 只能由一名成员组成。可以建立只有一个成员但有许多基础投资者的基金结构。
• 该框架允许基金管理人利用新加坡广泛的双重征税协定网络和税收优惠，如下所述。
• 当该工具被设立为具有多个子基金的伞式基金时，成员可以持有与VCC 持有的特定子基金 相关的股份。
• 财务报表无需公开。
• 该结构可用于多种投资策略——即传统投资策略、对冲基金、私募股权和房地产基金。
• 它可以被创建为集合和投资工具，从而有助于避免多层基金结构。
• VCC 也可用于财富管理目的。
• VCC章程可以通过会员的普通决议进行修改。此外，在某些情况下，章程可以明确授权董事 无需征得会员同意即可更改章程，前提是这种更改不损害任何会员的利益，并且不免除基金管 理人或任何董事在任何情况下对会员承担的责任。物质感。
• VCC 没有义务召开一个财政年度的年度股东大会，如果 (i) 董事做出决定，并在年度股东大 会必须召开的最后日期之前至少 60 天向成员发出关于此类豁免的书面通知举行，或 (ii) 经审 计的财务报表和审计报告已发送给所有有权在财政年度结束后 5 个月内收到股东大会通知的人 士。

 

VCC 相对于私人有限公司的优势

• VCC 可以在不寻求投资者批准的情况下更改其股本，因此可以赋予投资者自由投资、赎回或 从 VCC 提取资本的权利；事实上，这种交易每天都可以进行。
• VCC 的章程和申报表不会向公众公开，但必须提交给 VCC 注册官。
• 新结构的成员名册不向公众开放。只有基金经理、托管人、某些公共机构或法院命令允许的 人员可以查阅会员名册。股东只能获取与其本人有关的信息。
• 如上所述，VCC 可以作为伞式基金设立。

 

VCC 的附加要求

• VCC 资本必须始终等于其净资产。
• 必须拥有新加坡持牌或受监管的基金管理人（除非已获得相关机构的豁免）。
• VCC 的办事处必须在新加坡注册，并且必须任命一名驻新加坡的公司秘书。
• VCC 必须指定一名合格的托管人。
• VCC 必须遵守现有的《证券和期货法》(SFA) 对投资基金的要求。
• VCC 必须由新加坡审计师每年进行审计，并且必须按照 IFRS、新加坡 FRS 或美国 GAAP 会 计标准提交其财务报表。

更多 DLBC Business Consultancy Pte. Ltd. 相关资料